Każdy biznes potrzebuje paliwa. Pytanie brzmi: czy lać je do baku w postaci kapitału własnego (Equity), czy długu (Debt)? W 2026 roku duński system podatkowy wyraźnie preferuje dług, pozwalając odliczać odsetki. Ale SKAT postawił tamę: zasady cienkiej kapitalizacji (Thin Capitalization Rules).
W podatkiwdanii.dk obsługujemy zagranicznych inwestorów, którzy często chcą „zalać” duńską spółkę pożyczkami od spółki-matki, by transferować zyski w postaci odsetek. Ostrzegamy: to już nie jest takie proste.
Zaleta Finansowania Długiem (Debt Shield)
Gdy finansujesz firmę pożyczką: * Odsetki są kosztem. * Zysk spółki spada. * Podatek CIT maleje. * Inwestor otrzymuje odsetki. To klasyczna tarcza podatkowa. Dlatego SKAT ją ogranicza.
Zasada Cienkiej Kapitalizacji (Thin Cap)
W 2026 roku zasada ta dotyczy długu kontrolowanego (pożyczek od udziałowców lub spółek powiązanych). Jeśli stosunek długu do kapitału własnego przekracza 4:1, SKAT może zablokować odliczanie odsetek od nadwyżki długu. * Przykład: Kapitał własny: 1 mln DKK. Pożyczka od udziałowca: 10 mln DKK. * Stosunek 10:1. Limit to 4 mln DKK. * Odsetki od 6 mln DKK (nadwyżki) nie będą kosztem podatkowym dla spółki! Zasada ta ma zastosowanie, jeśli łączny dług kontrolowany przekracza 10 mln DKK (limit bagatelny).
Limit Odsetkowy (Interest Deduction Cap)
Oprócz Thin Cap, obowiązują zasady EBITDA Rule (z dyrektywy ATAD). Spółka nie może odliczyć kosztów finansowych netto przekraczających 30% jej EBITDA (zysku operacyjnego przed amortyzacją). Limit ten dotyczy firm z kosztami odsetkowymi netto powyżej 22,3 mln DKK (próg w 2026 roku), więc dotyka głównie dużych graczy. Dla mniejszych firm (MŚP) kluczowy jest Thin Cap (4:1).
Zaleta Finansowania Kapitałem (Equity)
Gdy finansujesz firmę kapitałem (dopłata): * Brak kosztów odsetkowych = wyższy CIT do zapłacenia. * Ale: Spółka jest stabilniejsza. * Wypłata zysku przez dywidendę (która jest zwolniona z podatku dla Holdingu, jak pisaliśmy wcześniej). * Brak ryzyka Thin Cap.
Hybrydy i Pożyczki Zamienne
Instrumenty finansowe łączące cechy długu i kapitału (np. pożyczki konwertowalne) są w 2026 roku pod lupą SKAT. Urząd bada „ekonomiczną treść” transakcji. Jeśli instrument zachowuje się jak kapitał (brak terminu spłaty, udział w zyskach), odsetki mogą nie być uznane za koszt, nawet jeśli nazwiesz to pożyczką.
Inżynieria finansowa w 2026 roku wymaga precyzji. W AJ Økonomi Og Regnskab pomagamy zbalansować strukturę bilansu tak, aby zmaksymalizować tarczę podatkową, nie narażając się na sankcje Thin Cap.
